有人挑戰是好事，才不會自己關起門來，在同溫層裡當井底之蛙。
人家說對的地方，我們要承認人家是對的，不要老說人家錯。只是沒有新解就是了，不都是我說過的東西嗎？然後他重說一次，就好像他比較厲害，一般我會稱這種叫「韓國人」。
「蛛網不會全對？蛛網沒那麼厲害，蛛網也有錯的時候，不是像他說的好像無敵一樣。」
我有說蛛網無敵嗎？我不是強調一切都是期望值嗎？蛛網是震盪策略，所以是高勝率低獲利，期望值如何未定，要看選股。操作時要準備充足的資金做緩衝，資金夠的話可以多標的操作分散風險，擔心股災同時下跌，甚至可以用選擇權避險，因為現在選擇權隱含波動率低，所以避險成本不高，這些都在我的文章千萬要記得風險裡，那段影片我也重放了好幾次在版上，有人問我蛛網時，我還會寄連結給他。
平時不Follow，看到個火苗就認定有人要放火，幹什麼來著？煮飯而已啦！這些影片我還常拿來提醒投資朋友，千萬不要以小搏大，這是常識，你多說一次就比較厲害嗎？
再來呢？恥笑我沒注意到百分比陷阱，是沒肯定的說啦，但懷疑我應該沒注意到？我當然沒注意，因為那是錯誤觀念，希望我是弄錯了意思，不然真不知道我是在幹什麼來著？和小學生吵架嗎？我摘錄一下：
「跌下去還沒回到原來位置，部位卻已經出清，而且不見得有獲利，這就是百分比陷阱，比如說100元跌到50元，起跌時的10%跟漲回來的10%是不一樣的，起跌時每次跌10元，漲回來每次只漲5元，所以還沒回到高點就賣光了，而且居然沒獲利。」
你是這個意思嗎？真的是嗎？你有按過計算機試試看，跌幾次會腰斬，漲幾次可以回到原來位置嗎？你有發現跌下來的每一階，跟漲回去的每一階，其實差不多嗎？
我希望你不是那個意思，尤其是在你企圖打我臉的時候，居然舉了這個謬論。就當我自問自答好了。
100元跌下去的每一階是：
所以腰斬跟翻倍的次數幾乎是相同的，而且你的影片中用5%回測，這個誤差會更為減小。
溫國輝「漲不停的力量」對這點一再強調─錯誤的強調。他說跌了20%，再漲回來要25%，腰斬（50%）再回來要100%，所以要重視停損，小心不要跌下去，不然就很難回得來。真是狗屁不通到爆，幾根下去就是幾根回來，指數與對數是高中還是國中的課程？市場就是被這些人教到只會停損，以為有停損就可以隨便亂搞了，本來能獲利的策略也都被停損停掉了。
那為什麼沒有回到高點就會賣光呢？那是因為跳空啦！股市有急跌緩漲的特性，所以下跌時比較容易跳空，於是會買到更低的位置，並以更低的位置為基準點，往上要回到原來的位置才需要比較多的次數。
要解決這個問題必須採取定額買進，而非定量，往上賣出時則採用定量而非定額，但這麼做有一個難處，就是要能預估最低位置在哪裡，才算得出總量，並平均在往上的位階裡賣出。但是在大部份的狀況下，兩者誤差不大，而且真的要能用定額攤平的，一定是很大的資金才行。
插話一下，你是想提醒投資人如果碰到金融海嘯這種狀況，往下攤平只會愈攤愈平，是嗎？用意是不錯啦，那要不要順便停損停掉呢？你有發現每次股災之後都是很快又漲回來嗎？即使是1990年買的2千元國泰人壽，現在是賺錢的你知道嗎？你忘記把除權息加回來了嗎？下跌的情況只怕被斷頭，所以券商請我把資券寫到程式裡，我不願意，只要是現股持有，就只怕公司倒掉而已，但那是選股的問題，不是蛛網策略管得到的。
萬一真的選錯股票怎麼辦呢？我相信當出現連續跳空跌停的時候，投資人應該知道該怎麼辦吧！
再來這個問題是回測裡看不到的，我有問過你，但你沒有回答，我就只好又自問自答了。
我拿了台股上市1008檔做完全回測，同時區分日成交量(8/9)300張以上跟300張以下兩組，還蠻誇張的，兩組的數量居然差不多，572檔與436檔，我說低量會表現比較好對不對？測出來居然答案是差不多，勝率都是59.7X%。理所當然地，獲勝組的平均獲利比失敗組的平均損失還要小。重點在於，期望值呢？是負的。
我有考慮開盤跳空與除權息狀況，全部都還原了，運用的技巧堪稱是一大驕傲。
但期望值是負的還有什麼好驕傲的呢？因為我的操作是獲利的。
那回測會虧損，實證又獲利，是怎麼一回事呢？
我很久以前也做過類似的回測，也發現抓突破是比較好的策略，問題是突破追價常常會追高，下殺又會殺低，做一陣子看看都在幫券商和交易所賺錢，就停下來不做了。我不是嘴砲王，我是實務派。
這次是因為群益提出了需求：他們的靜止戶太多，而且持股都不少，但就是不買賣，亦即為長期投資人。於是想到這個「蛛網策略」的方法，這也不是誰的創見，你說叫網格就叫網格吧，“蛛網”這個名字是15年前黃逢徵先在「套利Step by Step」一書定下的，跟我也沒關係，我只是寫成了程式而已。
寫好程式當然就要測啊，我看到群益策略王的跑馬燈跑出了近日強勢股2221大甲，就以它為標的下去測了。先買個10張，大概是20元吧，漲到23元之後又往下跌到17元，過年後莫名其妙漲一波到30元，我的持股在27~28就出光了，從30以上往下拉回，我又開始接，而且我注意到一個有趣的現象：我的買價跟賣價常常就是最佳買賣價，有一天它上下震盪七次都被我參與到了，共成交14次，7買7賣，剎那間我想通了，我是Market Maker，我提供了流動性，當我不在市場上時，就沒有這些成交量，所以回測是看不到的。
嗯，還沒講到我要問你的問題。
如果用日K下去測，怎麼測得出來我一天可以7上7下呢？你只有開高低收四個價，怎麼知道日內的震盪呢？這些在回測裡完全看不到。
用分鐘K來測會好一點，但依然不完全，因為「我」不存在於過去的市場，所以過去沒有這個成交資料，那是要我提出報價以後，才創造出來的成交機會。
還有一個結果也很有趣，這一千檔股票裡面，大概只有20%最後持有的部位是做多，哦，我解釋一下我怎麼測的。因為是回測嘛，我們先看結果如何再決定怎麼操作。
- 我用2005年開始的資料回測，群益其實有提供到1990年以前的日K，但交易所查到的除權息資料自2005年起有改版，若要抓更早以前的資料得大費周章，所以就從2005年開始。
- 以第一天的收盤價做基準價，往上10%做賣，往下10%做買，取10%是要儘量減少日內震盪的機率，但還是沒有克服，有些個股高低點超過10%的日子超過200天。
- 不設多空庫存限制，反正是測試嘛，就先看看結果會怎樣，再決定要如何操作，不要在一開始時就加上太多條件，那樣會看不清真相，就算要加也要小心過度配適，沒有理論支撐的方式最好都不要亂試，一大堆技術指標都是沒用的居多。
- 買賣之後會有部位，乘上股價就是部位價值，有買賣時會有現金流量，累加起來跟部位價值合計，就是損益。有除權息時算到現金流量裡面，當然做空時要算流出，做多才算流入，這只是一個假設，因為除權息是不能做空的。
這樣統計下來，最後只有20%的操作留下多方部位，其它都是空方，也就是傾向於出清部位。但是上漲的股票只有55%，因為有人很愛挑毛病，所以我要解釋清楚。指數從2005年約6千點，漲到現在破萬點，卻只有55%的股票價格是上揚的，其一可能漲的都是權值股，其二是除權息的緣故。是的，我沒有把股價還原，我把除權息算到現金流量裡，這樣的假設會造成在除權息時因股價下跌而多做一次買進，雖然與操作邏輯有一點出入，但並不影響損益的計算。
那為什麼55%的股價上揚，卻有80%都留空單呢？就是因為股市急跌緩漲的特性。假設一檔股票的基準點在100元，下限價在90元，當它跌到91元時，隔天開盤跳空下跌到85元，它就會以85元買進，雖然反過來在上漲時亦是如此，不過由於急跌緩漲的特性，所以發生的機率比較小，最後可能從100跌到50只買了5次，而漲回去時就紥實地空出7張，結果提高了最後是空單的機會。
猜一猜虧損最大的是什麼？是大立光。從2005年到現在一共會空出48張，虧損2億元，平均賣價為1300元，都是空在低檔。但實際上操作的結果你也知道了，為了預備賣出先買個10張，等賣光就只好收手，換股操作或是重新再來，結果會賺會賠就猜得到了。
這一點也很有意思：虧損最大的前15檔就佔了總損益的84%，也就是說1008檔中剔除掉這15檔之後，期望值就快翻正了。至於賺錢的單子則很平均，都沒有什麼大獲利，畢竟是震盪策略嘛！
再來就是虧損大的樣本最後都留下巨大的空單，也就是說：多半是飆股。你半信半疑是嗎？請見下表。
最後我整理一下：
- 回測會不會賺錢？不會，高勝率卻低獲利，期望值是負的，可是沒有顯示出日內震盪的可能性，以每檔個股平均有18天的高低點相差10%以上，乘上股價×10%，鹿死誰手就很難定了，如果高低超過10%的日子裡有震盪2次以上，那應該就反虧為盈，不過這聽聽就好，一天在10%來回上下2次以上，那豈不是8/3的期貨表現嗎？
- 多數回測樣本會留下空單，表示一開始預建的持股常常會出清，最後現金都會被回收，而且回測中虧損大的樣本，都是空的更厲害的樣本，表示它更會漲，預建持股反而更會獲利。
- 不要再用MC了，思考模式都會被牽著鼻子走了。它很方便？是的；很強大？Mayby，但是它的方便與強大卻會箝制人的思考能力，就像開習慣自排車的人，很容易忘記手排車要怎麼開。
- 順便再提一下。如果加了太多的條件，常常會停止操作，庫存也限制，價位也限制，這樣根本看不出全貌，用庫存跟用價位設限都是一種停損。也是我常說用MC的人容易由此思考，加加這個看怎麼樣，加加那個看怎麼樣，而不是先想為什麼要加這個？有道理嗎？
有人Challenge說：考過CFA不會比較厲害啦。但是有讀書跟沒讀書還是不一樣的，而且CFA注重的不只是專業知識，它每一階考試必考職業道德，通過三次考試之後，還要簽定Code of Ethics才能成為會員，就算已經是會員了，它依然盯著。我年初開的H模型課程，宣稱我用它造了巨額利潤，CFA就來函了，要我提出證據，不然要把我停權。
那麼我通過驗證了嗎？只要我還掛著這個，就有人幫你盯著我。