期貨市場最早起源於日本的江戶時代，當時德川幕府發予糧票作為旗下武士的薪餉，武士們有提早兌現的需求，於是在大阪交易所掛出，糧商購入後利用海運，將稻米從大阪運往東京（江戶），而東京在當時是全世界最大的都市。
現在一個都市的規模取決於居住空間和工作機會，但早期都市的規模取決於輸入糧食的多寡，印度的加爾各答靠駝獸取得糧食，北京靠運河，而東京則是依賴海運，顯然沿海運輸的效率是比較高的。
最早的期貨就是農產品期貨。期貨交易的特徵之一是商品的規格必需統一，才能在交易所大宗交易。糧票當然是統一型式的了，而各地農產品卻不一定有相同規格，比如A農莊可能以大袋包裝，B農莊以小袋包莊，但糧票能兌換的數量規格已經行之有年，因此才能形成交易市場。
美國的期貨盛行則要等到鐵路興起之後。當時的火車是蒸汽火車，蒸汽火車的特性是一旦熄火，要再點燃就很費工夫，而且很耗成本，所以裝載速度是一個重點。最快的裝載方式就是全部散裝以大型斛斗傾卸而入，所以買賣雙方在集散地都以統一規格交易，早期的交易所就設立在這些集散地，例如芝加哥、堪薩斯和紐約。附帶一提：股神巴菲特的老家奧馬哈就是個鐵路網中樞，不過當地好像沒有期貨交易所。
除了農產品期貨以外，另一個大宗就是貴金屬，例如銅、銀、鎳…等。1970年代石油危機過後，開始有能源期貨此一品項，但是最最最重要的，卻是從1982年開始上市的金融指數期貨。
自堪薩斯交易所推出Value Line指數期貨與芝加哥CME推出S&P 500期貨以後，到1990年金融期貨市佔率即高達二分之一，2000年時為三分之二，到2004年就有四分之三，如今應該9成以上的交易量都是金融期貨了，如果再算進各式各樣的衍生性金融商品，金融商品的市場恐怕高達99%了。
這個市場結構的劇變，居然是H模型得以獲利的一個重要關鍵，許多教科書上仍未能扭轉此一觀念，導致投資人仍依然過時的方法來看待市場。這些內容我們會在後面的主題裡跟大家分享。

量比價先行，且幾乎同步。

有了這個結論之後，要怎麼擬定操作策略呢？這不就像是在金庸筆下雪山飛狐裡，書尾胡斐和苗人鳳在雪中險崖上激鬥，胡斐已經聽平四叔說過苗人鳳和父親胡一刀決戰的過程，知道他背脊微微一聳，就要使出「白鶴掠翅」，當下搶先就用「八方藏刀式」要剋住對方。
金庸雖留了伏筆：這一刀是砍好？還是不砍好？但是朋友啊，你在這個時候還會有猶豫嗎？當然是

量增做多，量縮做空呀！

這邊的問題只剩下：什麼叫量增？什麼叫量縮？
這還不簡單，找一個指標量來對對看不就得了。比指標量大就叫量增，比指標量小叫量縮。腦中第一個浮現的指標量會是什麼？一路做到現在，當然會先以均量做為指標量，不管是用算術平均量或是指數平滑均量都可以，看到本章最後，你會驚訝地發現：不管參數大還是小還是不大不小，都會賺。一定要能做到這個地步，才是一個穩固的模型，不然都有可能只是參數最佳化的結果。
所謂的參數最佳化就是：只有在某個特定的參數組合之下，策略模型才能獲利。這就像是玩解謎冒險遊戲一樣(PC Game)，一定要翻開第三塊石頭，下面才藏有過關的鑰匙，或是像玩快打旋風，一定要在正確的時機使出昇龍拳(Horricane)，才能擊敗對手。因為那是寫死在程式裡的，不管面對幾次同樣的狀況，都會是一樣的結果。而參數最佳化會有效，就是因為歷史已經固定了，它只是讓某幾個關鍵的日子，做出了正確的操作。
比如說若有一組參數，讓你在川普當選的那三天(2016年11月8日、9日、10日)，做出了「空、多、空」的操作，就已經有800點進口袋了。其它日子裡就算都是無效指標，甚至平均起來小賠也沒關係，整體績效還是會不錯。這其實很簡單，只要把策略設成雙數日做空，單數日做多就行了，你會發現在2016下半年到2017上半年的區間裡，表現非常亮眼，但是這樣的策略你敢用嗎？
讓我們繼續看下去：

2003下半年開始我就用量指標開始操作期貨，當時很天真的以為：再過不久我就可以功成名就，五子登科，享盡榮華富貴了。
不料在每日的操作當中，我總覺得有什麼東西不對勁。比如來看這一段：

10/15成交量大於均量，所以做多，隔天指數果然漲了111.36點，但期貨只漲87點，少賺了24點，心裡OS: 沒關係，總有一天你要還給我。
第二天10/16繼續做多，次日指數只漲6.97點，期貨漲了20點，果然欠的總是要還吧，期貨比指數多賺了13點回來。
繼續留多單抱著過週末，10/20星期一指數再漲35.18點，咦？恁老師咧，期貨反倒跌了8點，該給我的不給不打緊，居然還讓我倒賠，一肚子火在醞釀當中了。
10/21(二)指數下跌16點，期貨卻漲2點，這才對嘛，真是Lucky！
接下來兩天都是跌勢，做多就賠錢了，慢著？期貨跌得比現貨還要多，真不公平，這不是欺負人嗎？
更不幸的是10/23(四)乃量縮下跌，所以要做空，做多的時候被佔了便宜，做空會如何呢？10/24星期五果然指數下跌34.09點，但是天啊，期貨收紅13點，這太沒天良了，做多被佔便宜，做空也被佔便宜，真當我是好欺負的了。
接下來兩天仍是量縮做空，但指數分別漲了40.41與116.9，而且──期貨漲了42點與130點，啥，我做空耶，被軋已經很訐了，居然期貨還漲更兇。
然後10/28(三)成交量又補上來了，必須做多，幸好次日10/29(四)是上漲的，指數漲了20.42點，期貨漲30點，心裡稍微舒服了一點。
但10/30(五)不幸的事又發生了，指數漲了12.26點，但期貨卻下跌26點，手上握的是多單，卻遇上這種情形，真是受不了了。

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這到底是怎麼一回事？明明我就做對了，結果卻是不好的。
現在看當然答案再明顯不過了，但是在當時的情境之下，卻不知道是哪裡出了問題。就像塞在車陣當中，不知道是一時車多，還是紅綠燈卡住？是被交管了嗎？還是有車禍？
這些都還是可以猜猜看的。當時卻如落在五里霧中，不知道自己是不是走在正確的方向上，畢竟從來沒有操作過期貨，是不是自己弄錯了，還是真的有黑手在跟我對做，想想雖然可笑，但人在這種情形下真的會以為市場是有陰謀的。